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北海港:期待再次启动资产注入

发布时间:2010-08-17    研究机构:中信建投证券

核心业务经营良好。

装卸堆存业务是公司的核心业务,上半年经营良好。完成货物吞吐量336 万吨,同比增长20%,完成集装箱吞吐量3 万吨,同比增长81%,完成客运16 万人次,同比增长71%。受业务量带动,公司上半年装卸堆存业务收入增长21.59%,毛利率有所提升,达到41.79%。

西部开发东盟贸易带来发展良机。

国家大力推进的西部开发和东盟贸易给公司发展带来了良好的机会。区域经济的快速发展和大规模交通基础设施建设,大大促进了公司货源的生成。公司的吞吐量有望保持较快增长态势。

期待再次启动资产注入。

公司在中期报告中提出,将择机启动向广西北部湾港(000582)务集团非公开发行股份暨收购其所属资产的重大资产重组。由于集团核心港区防城港体量相对较大,再次启动注资将带来较大投资机会。

投资评级:公司经营已经走上正轨,我们非常看好公司的长期前景。虽然目前估值不低,但考虑到较为确定的注资和较好的成长预期,半年内我们将投资评级提升为增持,以2011 年40 倍PE 定价。但是必须注意大股东启动注资时机的博弈风险。

申请时请注明股票名称