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北海港:业务量创新高,成本大涨,净利润微降,资产重组筹划中

发布时间:2012-04-12    研究机构:天相投资

2011年,公司实现营业收入10.2亿元,同比增长151.7%;

营业利润4854.8万元,同比增长13.1%;归属于母公司净利润3925.1万元,同比下降1.6%,基本每股收益0.28元。由于石步岭港区三期工程建设需要资金支持,公司2011年度不分配利润、不转增股本。

港口业务量创历史新高。2011年,公司母公司完成货物吞吐量620.1万吨(不含铁山港),同比增长2.4%;集装箱7.1万标箱,同比增长14.8%;港口装卸堆存业务实现收入2.6亿元,同比增长11%。贸易方面,公司子公司北海新力进出口贸易公司进一步加大化肥、硫磺、煤炭和锌锭等货物的贸易量,实现业务收入7.3亿元,较上年增加5.8亿元,增幅近3.8倍。物流代理方面,公司2010年底投资成立的广西北海港物流公司正式经营,实现收入886.1万元,同比增长近1.5倍。

贸易和物流两业务毛利率下降,拖累公司整体盈利能力。

报告期内,公司实现综合毛利率11.5%,同比减少14pts,其中港口装卸堆存业务实现毛利率41%,同比小幅提高1pts;贸易和物流两业务分别实现毛利率0.5%和33.8%,同比减少1.5pts 和18.7pts。贸易业务毛利率下降主要是因为贸易量增加,销售成本提高;物流业务毛利率下降主要是因为广西北海港物流公司开展业务后,营业成本提高。

暂无评级。由于公司目前正筹划重大资产重组,我们暂不进行业绩预测,不给予投资评级。

风险提示:资产重组事宜存在较大不确定性。

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