移动版

交通运输行业周报:集运旺季即将开始,航运板块国企改加速

发布时间:2017-06-25    研究机构:东兴证券

市场回顾:本周沪深300下降-0.39%,交通运输行业指数下降0.06%。细分行业中,航空板块上涨0.14%,铁路板块上升1.68,%,物流板块下降0.67%,高速板块下降0.41%,港口板块下降1.36%,机场板块上升3.94%,航运板块下降1.02%,公交板块下降1.6%。本周涨幅居前的为深赤湾A(10.84%),恒基达鑫(6.52%),上海机场(5.76%)跌幅居前的为申通地铁(-13.69%),北部湾港(000582)(-6.39%),音飞储存(-5.94%)。

干散货航运:本周BDI指数上涨2.23%至870点。我们判断6月BDI均值为今年月份中BDI的最低值,BDI季节性回调即将结束。今年6-8月份FFA市场隐含的远期BDI数值分别为862点,1033点,1044点,三四季度隐含BDI均值为1053点和1164点。我们维持干散货复苏的长逻辑保持不变,四季度旺季反弹高度与持续性取决于季节性高峰与宏观经济下行风险的博弈。外贸集运:本周SCFI指数下跌1.32%至827.27点,其中美线主要班轮公司采用降价揽货保份额策略,运价继续下跌,美西航线下跌3.27%,美东航线下跌4.71%,欧线较为稳定运价上涨0.23%。7月份是集运传统旺季的开始,7月初班轮公司继续大概率提价。

内贸集运:本周TDI指数环比下降0.22%,同比下降21.76%至580.73继续创历史新低。近期内贸煤炭运价上升仍无法改变内贸集运运价下跌的趋势,我们认为主要原因在于泛亚、中谷在争夺北方区域市场份额,运力投放大幅增加,运力增速编辑增加已经抵消掉了煤炭运输需求的回升对运价的影响。

油运市场:克拉克森VLCC平均收益上涨12%至16848美元/天,仍处于较低位置。苏伊士型下降25%,阿芙拉型下降3%。

重要公告:本周招商轮船发布公告,预计收购包含但不限于中国经贸船务旗下的长航滚装物流、长航国际海运等公司。如果收购经贸船务旗下全部散货资产,招商轮船将成为全球第6大干散货船东,业绩弹性大增,有望成为BDI龙头标的;本轮收购也会为招商轮船带来汽车船、牲畜运输船等潜力矫情的细分板块。继续强烈推荐受益于招商局航运板块整合的深港通标的中外运航运(0368.hk),以及受益于公路治超叠加辽宁省国企改的渤海轮渡,中报业绩有望大超预期。

本周组合:渤海轮渡40% 南方航空30% 白云机场30%。

申请时请注明股票名称