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交通运输行业一周回顾与展望:铁总换帅,铁改预期或重燃

发布时间:2016-10-10    研究机构:华创证券

投资要点

1.事件点评:铁总换帅,铁路改革预期或重燃 据报道,交通部副部长、国家铁路局局长陆东福(现年61岁)出任中国铁路总公司总经理,原总经理盛光祖(67岁)退休。

1)铁总换帅,市场对铁路改革或重新提起关注,我们认为未来铁改重心会集中在投融资制度改革、货运组织改革、资产盘活以及市场关心的市场化定价机制。

2)建议重点关注广深铁路(改革弹性标的:客运提价、土地资产盘活、资产证券化率提升等多重预期);关注大秦铁路(煤炭运量跌幅收窄,业绩改善可期)。

3)风险点:改革推进不及预期。

2.行业观点:维持前期观点。基于行业角度,继续推荐航空及高速两个行业,重点推荐经营稳健的中国国航及低成本航空龙头春秋航空, “深港通”潜在标的深圳机场,关注相对景气的油运公司招商轮船、中海发展;从稳增长、低估值、高分红的角度,关注高速公路行业,重点关注宁沪高速、山东高速、深高速及粤高速A。

基于主题投资角度,继续关注国企改革进展,尤其铁总换帅带来的铁改预期;快递作为新上市公司,我们建议关注“双11”的事件催化。 3.一周市场回顾:交运指数下跌1.54% 行业表现:1)本周(0926-1002)交运指数下跌1.54%,跑输沪深300指数0.86个百分点(沪深300下跌0.68%)。分子行业看,除铁路运输上涨0.69%外,其他行业均下跌,物流行业跌幅最大,下跌2.57%。2)从个股看,中昌海运、厦门港务和音飞储存涨幅居前,大杨创世、北部湾港(000582)和山东高速跌幅居前。

行业数据:1)BDI指数10月7日收于921点,周上涨5.26%;原油运输指数BDTI 本周微跌,10月6日收于619点,周跌幅1%。2)中国出口集装箱运价指数CCFI报收741.81,周涨幅0.78%;中国沿海散货运价指数CBFI收于854.99,涨幅0.46%。

十一黄金周数据:

铁路:累计发送旅客10834.2万人次,同比增长9.7%;

航空:民航共运输旅客996万人次,比去年同期增长11.6%,平均客座率超过80%;机场:上海机场(两场)运送旅客208万人次,同比增长8.3%;保障航班起降14139架次,同比增长2.67%;其中,浦东机场旅客吞吐量132万人次、虹桥机场76万人次。

4.风险提示:油价大幅反弹、人民币大幅贬值、国内经济大幅下滑。

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